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本周国家电网召开二季度工作会议ღ★◈✿，会议指出公司认真贯彻落实习近平总书记重要指示精神ღ★◈✿，把服务新能源发展作为一项重大政治任务ღ★◈✿，研究制定2018年促进新能源消纳工作安排ღ★◈✿，从规划建设ღ★◈✿、调度交易ღ★◈✿、市场机制ღ★◈✿、技术创新等方面提出具体要求ღ★◈✿，确定了22项重点工作金宝搏188APPღ★◈✿，综合施策推动新能源消纳ღ★◈✿。
一季度ღ★◈✿，国家电网经营区域消纳风电754亿千瓦时ღ★◈✿、太阳能发电304亿千瓦时ღ★◈✿，同比分别增长46%ღ★◈✿、71%ღ★◈✿，其中省间新能源外送电量189亿千瓦时ღ★◈✿，同比增长65%;弃风ღ★◈✿、弃光电量同比分别减少53%ღ★◈✿、32%ღ★◈✿，弃风ღ★◈✿、弃光率同比分别下降11.2ღ★◈✿、6.1个百分点ღ★◈✿，为全年弃风弃光率控制在9%以内打下了基础ღ★◈✿。（慧博投研资讯）
2.新能源受益跨区电力市场交易规模增加一季度ღ★◈✿，国内新能源省间交易不断扩大ღ★◈✿，国家电网累计完成新能源跨省跨区交易电量188.94亿千瓦时ღ★◈✿，同比增长65.22%ღ★◈✿。其中ღ★◈✿，新能源跨区现货交易外送电量28.69亿千瓦时ღ★◈✿，同比增长113%ღ★◈✿；新能源参与省内大用户直供交易电量共计28.19亿千瓦时ღ★◈✿，同比增长89.55%ღ★◈✿。自备电厂开展发电权替代等市场化交易的力度增大ღ★◈✿，规模相较去年同期增长较多ღ★◈✿，从另一方面挖掘了新能源的消纳空间ღ★◈✿。
本周国家能源局下发《分散式风电项目开发建设暂行管理办法》ღ★◈✿，这是国内分散式风电项目启动的发号令ღ★◈✿。分散式风电是风电行业发展的新形态ღ★◈✿，可以“自发自用ღ★◈✿，余电上网”或“全额上网”ღ★◈✿，并网电压等级为110kv及以下ღ★◈✿；国家能源局鼓励各地试行核准承诺制ღ★◈✿，分散式风电审批流程大幅缩减ღ★◈✿。在分散式风电的驱动下ღ★◈✿，有望推动风电行业进入高增长ღ★◈✿。
本周ღ★◈✿，国网山西综合能源服务公司成立ღ★◈✿，目前国网区域内已有天津ღ★◈✿、浙江等多家省级综合能源服务公司成立ღ★◈✿，并开始招收综合能源服务项目开展ღ★◈✿。综合能源服务是一种新型的ღ★◈✿、为满足终端客户多元化能源生产与消费的能源服务方式ღ★◈✿，是电网公司的第二主业ღ★◈✿。具体而言包括ღ★◈✿，包括能源基础服务ღ★◈✿、分布式能源服务ღ★◈✿、智慧能源（“互联网+”能源服务）ღ★◈✿、能源服务新产品四个业务方向ღ★◈✿，涉及节能服务ღ★◈✿、电力运维ღ★◈✿、分布式光伏发电ღ★◈✿、分布式天然气冷热电三联供ღ★◈✿、分布式生物质发电供热ღ★◈✿、基于电能的冷热供应ღ★◈✿、用能监测ღ★◈✿、储能服务八个主要业务领域ღ★◈✿。随着互联网信息技术ღ★◈✿、可再生能源技术以及电力改革进程加快ღ★◈✿，开展综合能源服务已成为提升能源效率ღ★◈✿、降低用能成本ღ★◈✿、促进竞争与合作的重要发展方向ღ★◈✿。
证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号ღ★◈✿：证监许可（2009）1210号未经许可ღ★◈✿，禁止转载证券研究报告 行业周报电气设备新能源政策向好提振行业热情ღ★◈✿，电网积极准备迎接新能源消纳行业评级推荐评级变动维持投资要点1.本周推荐组合推荐标的股票代码受益板块通威股份600438光伏受益标的金风科技002202风电受益标的阳光电源300274光伏受益标的隆基股份601012光伏受益标的杉杉股份600884动力电池受益标的天赐材料002709动力电池受益标的璞泰来603659动力电池受益标的星源材质300568动力电池受益标的汇川技术300124工控受益标的信捷电气603416工控受益标的英威腾002334工控受益标的天顺风能002531风电受益标的2.本周周观点电力体制改革一季度新能源并网消纳持续改善ღ★◈✿，国网进军综合能源服务 1.一季度新能源并网消纳持续改善ღ★◈✿，全年弃风弃光率有望控制在9%以下本周国家电网召开二季度工作会议ღ★◈✿，会议指出公司认真贯彻落实习近平总书记重要指示精神ღ★◈✿，把服务新能源发展作为一项重大政治任务ღ★◈✿，研究制定2018年促进新能源消纳工作安排ღ★◈✿，从规划建设ღ★◈✿、调度交易ღ★◈✿、市场机制ღ★◈✿、技术创新等方面提出具体要求ღ★◈✿，确定了22项重点工作ღ★◈✿，综合施策推动新能源消纳ღ★◈✿。
一季度ღ★◈✿，国家电网经营区域消纳风电754亿千瓦时ღ★◈✿、太阳能发电304亿千瓦时ღ★◈✿，同比分别增长46%ღ★◈✿、71%ღ★◈✿，其中省间新能源外送电量189亿千瓦时ღ★◈✿，同比增长65%;弃风ღ★◈✿、弃光电量同比分别减少53%ღ★◈✿、32%金宝搏188APPღ★◈✿，弃风ღ★◈✿、弃光率同比分别下降11.2ღ★◈✿、6.1个百分点ღ★◈✿，为全年弃风弃光率控制在9%以内打下了基础ღ★◈✿。
2.新能源受益跨区电力市场交易规模增加 一季度ღ★◈✿，国内新能源省间交易不断扩大ღ★◈✿，国家电网累计完成新能源跨省跨区交易电量188.94亿千瓦时ღ★◈✿，同比增长65.22%ღ★◈✿。
其中ღ★◈✿，新能源跨区现货交易外送电量28.69亿千瓦时ღ★◈✿，同比增长113%ღ★◈✿；新能源参与省内大用户直供交易电量共计28.19亿千瓦时ღ★◈✿，同比增长89.55%ღ★◈✿。
自备电厂开展发电权替代等市场化交易的力度增大ღ★◈✿，规模相较去年同期增长较多ღ★◈✿，从另一方面挖掘了新能源的消证券分析师ღ★◈✿：胡毅执业编号ღ★◈✿：S05 电话 邮箱ღ★◈✿： 证券分析师ღ★◈✿：于潇执业编号ღ★◈✿：S03 电线年能源工作会解读ღ★◈✿：风光消纳具有持续性ღ★◈✿、电力市场改革提速》 2018-01-01 《电气设备行业报告ღ★◈✿：2018年ღ★◈✿：全面拥抱能源革命+装备升级》 2018-01-02 《国家电网公司2018年度招标安排出炉ღ★◈✿，配网招标批次增加ღ★◈✿、整站招标写入》 2018-01-05 -12% -3% 7% 17% 27% 17/0117/0317/0517/0717/0917/112017-01-19～2018-01-19 电气设备（申万）沪深300 相关研究报告行业表现对比图(近12个月) 华创证券研究所行业研究电气设备2018年04月22日行业周报行业周报证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号ღ★◈✿：证监许可（2009）1210号2 纳空间ღ★◈✿。
3.分散式风电投资管理办法下发ღ★◈✿，风电进入二次成长新通道 本周国家能源局下发《分散式风电项目开发建设暂行管理办法》ღ★◈✿，这是国内分散式风电项目启动的发号令ღ★◈✿。
分散式风电是风电行业发展的新形态ღ★◈✿，可以“自发自用ღ★◈✿，余电上网”或“全额上网”ღ★◈✿，并网电压等级为110kv及以下ღ★◈✿；国家能源局鼓励各地试行核准承诺制ღ★◈✿，分散式风电审批流程大幅缩减ღ★◈✿。
4.电网综合能源服务是第二主业本周ღ★◈✿，国网山西综合能源服务公司成立ღ★◈✿，目前国网区域内已有天津ღ★◈✿、浙江等多家省级综合能源服务公司成立ღ★◈✿，并开始招收综合能源服务项目开展ღ★◈✿。
综合能源服务是一种新型的ღ★◈✿、为满足终端客户多元化能源生产与消费的能源服务方式ღ★◈✿，是电网公司的第二主业ღ★◈✿。
具体而言包括ღ★◈✿，包括能源基础服务ღ★◈✿、分布式能源服务ღ★◈✿、智慧能源（“互联网+”能源服务）ღ★◈✿、能源服务新产品四个业务方向ღ★◈✿，涉及节能服务ღ★◈✿、电力运维ღ★◈✿、分布式光伏发电ღ★◈✿、分布式天然气冷热电三联供ღ★◈✿、分布式生物质发电供热ღ★◈✿、基于电能的冷热供应ღ★◈✿、用能监测ღ★◈✿、储能服务八个主要业务领域ღ★◈✿。
随着互联网信息技术ღ★◈✿、可再生能源技术以及电力改革进程加快ღ★◈✿，开展综合能源服务已成为提升能源效率ღ★◈✿、降低用能成本ღ★◈✿、促进竞争与合作的重要发展方向ღ★◈✿。
新能源发电扶持政策趋于明朗ღ★◈✿，向上趋势或即将开启1.分布式光伏管理办法征求意见稿出台ღ★◈✿，大超预期近日国家能源局印发关于《分布式光伏发电项目管理办法》（征求意见稿）ღ★◈✿，意见稿提出工商业屋顶装机指标由各省结合当地的实际情况进行管理ღ★◈✿，好于市场之前普遍预期的由国家能源局统一指标管理ღ★◈✿。
由于地方政府对当地的资源以及实际消纳能力更为清晰ღ★◈✿，工商业屋顶的规划与建设相较于能源局的统一规划会更为灵活与充分ღ★◈✿。
虽然没有各地详细备案统计数据（参考河南分散式风电实际审批2.1GWღ★◈✿，而申报量达到10GW以上）我们预计这一数字将非常庞大ღ★◈✿，且正式文件出台前188bet金宝搏·中国官网ღ★◈✿。ღ★◈✿，预计将会有一大批抢审批ღ★◈✿。
在2018年底光伏标杆电价大概率下调的情况下ღ★◈✿，这些备案的项目将有很大的抢装动机ღ★◈✿，所以我们预计工商业屋将在2018年10GW的基础上维持较高增速ღ★◈✿。
2.智能光伏产业发展行动计划发布ღ★◈✿，龙头持续受益工信部ღ★◈✿、住建部ღ★◈✿、交通部ღ★◈✿、农业部ღ★◈✿、能源局ღ★◈✿、扶贫办ღ★◈✿，六部委也于近日发布行动通知ღ★◈✿：以推动供给侧结构性改革为主线ღ★◈✿，构建智能光伏光伏产业生态体系为目标ღ★◈✿。
行业周报行业周报证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号ღ★◈✿：证监许可（2009）1210号3 3.分散式风电暂行管理办法出台ღ★◈✿，扶持力度加大4月16日国家能源局正式公布了《分散式风电项目开发建设暂行管理办法》的通知ღ★◈✿，此次“管理办法”明确提出了ღ★◈✿：1ღ★◈✿、审批流程简化ღ★◈✿，由地方政府进行申报管理ღ★◈✿，实行核准承诺制ღ★◈✿；2ღ★◈✿、并网电压110kv及以下电网ღ★◈✿，相较与之前的35kv有了较大的放松ღ★◈✿，将大幅增加分散式风电的建设场景ღ★◈✿；3ღ★◈✿、可以执行“自发自用ღ★◈✿，余电上网”或者“全额上网”ღ★◈✿，自发自用部分不进行补贴ღ★◈✿，上网电价执行当地标杆电价ღ★◈✿。
4.新能源扶持政策趋于明朗ღ★◈✿，向上趋势即将开启新能源长期向上趋势是由全球倡导低碳化发展的大潮ღ★◈✿、国家大力支持绿色能源的大环境ღ★◈✿，以及行业自身长期发展所逐步形成的竞争力所决定ღ★◈✿。
新能源发电平价上网且行且近ღ★◈✿，制约行业发展的补贴瓶颈即将突破ღ★◈✿，电力行业格局正在重塑ღ★◈✿，新能源龙头公司强者恒强ღ★◈✿。
5.风险提示ღ★◈✿：原材料价格大幅上涨ღ★◈✿、政策扶持力度不及预期工业自动化控制工控行业维持高景气度ღ★◈✿，进口替代将是行业主旋律 1.2018年1-3月固定资产投资同比增长7.5%ღ★◈✿，全年工控行业需求仍将持续增长今年1-3月ღ★◈✿，我国固定资产投资完成额10.08万亿ღ★◈✿，同比增长7.5%ღ★◈✿，1-3月我国规模以上工业增加值累计同比增长6.8%ღ★◈✿，其中制造业工业增加值增长7%ღ★◈✿。
3月中国制造业采购经理指数（PMI）为51.5ღ★◈✿，比上月上升1.2个百分点ღ★◈✿，制造业呈现稳中有升的发展态势ღ★◈✿，生产指数和新订单指数分别为53.1和53.3ღ★◈✿，分别比上月上升2.4和2.3ღ★◈✿，表明春节后制造业生产加快ღ★◈✿，市场需求进一步提升ღ★◈✿。
2.工控下游OEM行业需求快速增长ღ★◈✿，装备制造业产业升级提升成长性工控行业自2016年下半年起复苏ღ★◈✿，2017年行业规模增长达16.5%ღ★◈✿，此轮复苏是中游周期复苏和产业升级带动结构性复苏的叠加ღ★◈✿。
工控下游OEM市场需求来自装备制造业复苏ღ★◈✿，增速大幅领先项目型市场ღ★◈✿，预计今年仍将快速增长ღ★◈✿，项目型市场由于供给侧改革影响预计将保持平稳ღ★◈✿。
因我国劳动力成本持续增长ღ★◈✿，制造业人工替代推动的产业升级也日益加速ღ★◈✿，以代表制造业自动化水平的机器人为例ღ★◈✿，2017年我国工业机器人产量达13.1万套ღ★◈✿，同比增长高达68.1%ღ★◈✿，2018年1-2月ღ★◈✿，我国工业机器人产量3.3万台ღ★◈✿，同比增长29.6%ღ★◈✿。
3.中美贸易战升级ღ★◈✿，工控作为“中国制造2025”重点领域有望行业周报行业周报证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号ღ★◈✿：证监许可（2009）1210号4 加速进口替代中美贸易战不断升级ღ★◈✿，美国提高关税的行业与“中国制造2025”重点支持的领域高度重合ღ★◈✿，我国加强在高新技术领域的进口替代势在必行ღ★◈✿。
继去年11月国务院发布关于深化“互联网+先进制造业”发展工业互联网的指导意见之后ღ★◈✿，中国制造2025和工业互联网激励政策陆续落地ღ★◈✿，发展智能制造是国家战略ღ★◈✿。
目前国内领先的工控企业已实现了从控制层ღ★◈✿、驱动层到执行层的布局ღ★◈✿，具备提供完整的行业解决方案能力ღ★◈✿。
电力设备电力设备ღ★◈✿：现货交易市场功能规范征求意见ღ★◈✿，宁夏辅助服务市场运营规则引发事项ღ★◈✿：2018年3月22日ღ★◈✿，西北能监局ღ★◈✿、宁夏回族自治区经信委联合下发了《宁夏电力辅助服务市场运营规则(试行)的通知》ღ★◈✿。
2018年4月20日ღ★◈✿，国家能源局下发了《关于征求电力现货市场相关功能规范意见的函》ღ★◈✿，并下发了《分散式电力现货市场运营系统功能规范（征求意见稿）》ღ★◈✿、《集中式电力现货市场运营系统功能规范（征求意见稿）》ღ★◈✿、《电力现货市场结算系统功能规范（征求意见稿）》ღ★◈✿。
1.宁夏辅助服务市场运营规则引发ღ★◈✿，辅助服务市场化将在全国范围铺开继新疆ღ★◈✿、甘肃之后ღ★◈✿，宁夏辅助服务市场运营规则近日印发ღ★◈✿，成为西北地区第三个引发辅助服务市场化运营规则的省份ღ★◈✿。
在宁夏的市场中ღ★◈✿，包含实时深度调峰交易ღ★◈✿、调停备用交易ღ★◈✿、可调节负荷交易和电储能交易ღ★◈✿，与新疆ღ★◈✿、甘肃基本一致ღ★◈✿。
具体来看ღ★◈✿，火电机组负荷率在40~50%之间的ღ★◈✿，报价区间为0~0.38元/千瓦时ღ★◈✿，负荷率小于40%的ღ★◈✿，报价区间在0.38~0.95元之间ღ★◈✿，于甘肃相比低0.02~0.05元左右ღ★◈✿，而新疆两档报价区间0~0.22~0.5元/千瓦时ღ★◈✿，东北地区与甘肃相近ღ★◈✿。
电储能同样要求1万千瓦（10MW）以上ღ★◈✿，可持续充电4小时（至少40MWh）ღ★◈✿，电储能的双边调峰交易价格报价上下限为0.1~0.2元/千瓦时ღ★◈✿，均与新疆ღ★◈✿、甘肃一致ღ★◈✿。
我们认为ღ★◈✿，电力辅助服务已经成为电力体制改革的重要突破口ღ★◈✿，对于新能源发电ღ★◈✿、储能都具有重要意义ღ★◈✿。
2.护航新能源发电ღ★◈✿、配合现货市场ღ★◈✿，电力辅助服务市场化大趋势明确行业周报行业周报证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号ღ★◈✿：证监许可（2009）1210号5 目前ღ★◈✿，我国电力辅助服务体制机制正在进行大踏步的改革ღ★◈✿，将有力地带动电网新能源消纳能力的提升ღ★◈✿，调峰ღ★◈✿、备用缓解了传统能源与新能源的“发电权之争”ღ★◈✿，AGC可提高电网运行过程中的功率平衡能力ღ★◈✿，这些都将大幅减少弃风弃电的发生ღ★◈✿。
其中ღ★◈✿，东北地区已于14年开始率先展开ღ★◈✿，2017年以来ღ★◈✿，宁夏ღ★◈✿、华北区域ღ★◈✿，新疆ღ★◈✿、甘肃等8个省区下发了市场化改革文件ღ★◈✿。
从已公布的数据来看ღ★◈✿，辅助服务费用在我国上网电费占比仅为0.7%ღ★◈✿，远低于国外成熟市场3~8%左右的比例ღ★◈✿。
随着补偿机制的完善提升ღ★◈✿、市场化的推进ღ★◈✿，这一费用比例的提升将会大幅提高辅助服务积极性ღ★◈✿，促进弃电率进一步下降ღ★◈✿，保证新能源发电的装机空间ღ★◈✿。
电力交易市场化ღ★◈✿，调度中心将不再具有指派发电权的权力金宝搏188BET下载ღ★◈✿。ღ★◈✿，因此如何管理发电厂来稳定电网运行成为了核心问题ღ★◈✿。
特别是现货交易市场的建立金宝搏188APPღ★◈✿，直接涉及了日前ღ★◈✿、日内ღ★◈✿、实时的发电电量交易ღ★◈✿，调度中心在这些时间层面的调度权力被进一步削弱ღ★◈✿。
3.新能源发展倒逼下ღ★◈✿，电力辅助服务将在全球打开储能市场空间电力辅助服务机制的升级ღ★◈✿，将有力地提高电力系统灵活性水平ღ★◈✿，提高新能源发电消纳能力的提升ღ★◈✿，也将极大地抬高我国电网新能源发电装机比例的天花板ღ★◈✿，为电力市场化交易ღ★◈✿、分布式ღ★◈✿、分散式新能源提供更好的电力系统运行基础ღ★◈✿。
另一方面ღ★◈✿，电力辅助服务为储能奠定了储能参与电网主动调节的制度基础ღ★◈✿，进一步开拓了储能未来的商业模式ღ★◈✿。
根据中关村储能产业技术联盟《储能产业研究白皮书2018》ღ★◈✿，我国2017年的电化学储能项目中ღ★◈✿，已经有16%ღ★◈✿，约19.4MW左右为面向电力辅助服务ღ★◈✿，并且全部为锂离子电池ღ★◈✿，同时还预测未来三年储能应用场景中24.1%将为调峰调频服务ღ★◈✿。
亚太ღ★◈✿、北美ღ★◈✿、西欧三个地区的市场在接下来的10年市场累计需求将达到92GWღ★◈✿，约占全球市场的82%ღ★◈✿。
我们认为ღ★◈✿，我国新能源发电比例的不断提升ღ★◈✿，必将倒逼电网调节能力的提升ღ★◈✿，从而推动电力辅助服务的完善和市场化改革ღ★◈✿，为储能与电网的交互奠定制度基础ღ★◈✿，打开更大的市场空间ღ★◈✿。
这一闭环推进的过程ღ★◈✿，我们认为就是我国电网升级在调行业周报行业周报证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号ღ★◈✿：证监许可（2009）1210号6 节能力提升方面的重要表现之一ღ★◈✿。
4.观点ღ★◈✿：新能源消纳依旧是电网升级主线ღ★◈✿，储能市场正在启动的我们认为ღ★◈✿，我国主干电网建设已经初步完成ღ★◈✿，750kV主干电网已在全国范围内架设ღ★◈✿，电力工业的主要矛盾已从缺电ღ★◈✿、送电ღ★◈✿、用电的基础性问题升级为新能源发电ღ★◈✿、新能源汽车充电等外部性因素带来的冲击ღ★◈✿。
在此冲击下ღ★◈✿，电力体制改革进程加快ღ★◈✿，电力交易市场化ღ★◈✿、辅助服务市场化的制度改革升级ღ★◈✿，也将带来全新的商业机会ღ★◈✿，例如调峰ღ★◈✿、调频服务等ღ★◈✿。
随着新能源装机量的快速提升ღ★◈✿、平价上网的日益临近ღ★◈✿，保障新能源消纳已经成为电网升级建设的主要目标和重要任务ღ★◈✿。
储能技术市场需求正在迅速酝酿ღ★◈✿，分布式发电ღ★◈✿、微网技术ღ★◈✿、电力市场体制改革发展的相互催化有望带动储能市场的爆发ღ★◈✿，上游锂电池供应商将成为最受益环节ღ★◈✿。
2017年底至今ღ★◈✿，多个地区颁布了电力辅助服务“市场化”的改革文件ღ★◈✿，明确了储能作为参与电网调节的主体地位ღ★◈✿。
3.长期跟踪及推荐的标的逻辑 （1）新能源汽车杉杉股份半年报点评观点ღ★◈✿：杉杉股份发布2017年半年度经营状况ღ★◈✿：公司上半年营业收入38.5亿ღ★◈✿，同比增长57.79%ღ★◈✿；归母净利润3.39亿元ღ★◈✿，同比增长51.49%ღ★◈✿；扣非归母净利润2.55亿万元ღ★◈✿，同比增长26.56%ღ★◈✿。
拆分来看ღ★◈✿，公司电池材料业务（正极ღ★◈✿、负极ღ★◈✿、电解液）上半年在利润中占比75.8%ღ★◈✿，实现同比92.4%的增长ღ★◈✿。
1.上半年电池材料业务上半年实现高增长 杉杉股份上半年营业收入38.5亿ღ★◈✿，同比增长57.79%ღ★◈✿，扣非归母净利润2.55亿万元ღ★◈✿，同比增长26.56%ღ★◈✿。
其中电池材料业务（正极ღ★◈✿、负极ღ★◈✿、电解液）上半年在利润中占比75.8%ღ★◈✿，实现同比92.4%的增长ღ★◈✿。
但是新能源汽车相关业务的亏损拉低了公司经营性业务盈利水平ღ★◈✿，不考虑银行分红等投资收益的因素ღ★◈✿，杉杉股份上半年经营性业务同比增长64.8%ღ★◈✿。
2.加大电池材料业务布局ღ★◈✿，带动公司资产负债表盈利和估值的双升当前杉杉股份正极和负极材料业务在行业中处于一流水平ღ★◈✿，且资产ROA高于杉杉股份总体业务ROAღ★◈✿。
而公司近期围绕正极和负极材料业务的产业链布局ღ★◈✿，也正在强化公司电池材料业务的市场竞争力及盈利水平ღ★◈✿。
随着电池材行业周报行业周报证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号ღ★◈✿：证监许可（2009）1210号7 料业务资产规模在上市公司总资产中占比不断提升ღ★◈✿，杉杉股份资产负债表将实现盈利和估值的双升ღ★◈✿。
3.投资建议ღ★◈✿：考虑到新能源汽车相关业务亏损的持续发生ღ★◈✿，我们预计2017年杉杉股份经营性业务归母利润（不考虑经常性投资收益）为5~5.5亿ღ★◈✿，对应当前市值为38倍左右估值ღ★◈✿，2018年有望实现30%以上增长ღ★◈✿。
当前公司PB为2.85倍ღ★◈✿，锂电行业PB为4.03倍ღ★◈✿，杉杉股份资产经营效率未来有持续提升空间ღ★◈✿。
天赐材料半年报点评观点ღ★◈✿：根据天赐材料2017年半年报内容ღ★◈✿，公司上半年营业收入9.35亿元ღ★◈✿，同比增长16.76%ღ★◈✿；归母净利润1.77亿ღ★◈✿，同比下滑8.22%ღ★◈✿；扣非后规模净利润1.71亿元ღ★◈✿，同比下滑10.71%ღ★◈✿。
1.电解液业务经营符合预期ღ★◈✿，公司成本端优势可不断提升市场占有率上半年天赐材料电解液业务收入5.97亿ღ★◈✿，同比增长13.7%ღ★◈✿。
从上半年天赐材料的经营状况看ღ★◈✿，税前综合售价由去年每吨6万元左右下调至5万元左右ღ★◈✿，降幅超过15%ღ★◈✿，但符合市场前期的预期ღ★◈✿。
但是公司产品毛利率并为因此显著下滑ღ★◈✿，维持在40%以上水平ღ★◈✿，我们认为主要是因为公司六氟磷酸锂自供率提升ღ★◈✿，同时基于技术进步ღ★◈✿，六氟磷酸锂的生产成本也有所降低ღ★◈✿。
另外ღ★◈✿，天赐材料前期布局的三元材料电解液中功能添加剂及溶剂正如期投产ღ★◈✿，且具有明显性价比优势ღ★◈✿，这对于天赐材料三元材料电解液市场份额提升带来直接贡献ღ★◈✿。
2.个人护理品添加剂业务短期成本上升盈利承压ღ★◈✿，但增长持续性清晰天赐材料个人护理品添加剂业务上半年营业收入3.04亿ღ★◈✿，同比增长31.8%ღ★◈✿，但因为脂肪酸等原料涨价ღ★◈✿，导致该业务毛利率下滑11个点至24.4%ღ★◈✿。
短期的原料价格波动对公司盈利带来影响ღ★◈✿，但是公司在与宝洁ღ★◈✿、联合利华等下游国际性客户保持长期合作的同时ღ★◈✿，持续进行的新品开发和新应用开发ღ★◈✿，可为该业务的持续稳健成长带来确定性ღ★◈✿。
与此同时ღ★◈✿，公司电解液新材料和正极材料产能于2017年下半年陆续投产ღ★◈✿，为公司2018~2019年业绩增长带来增量ღ★◈✿。
在不考虑增发带来的股本增厚的情况下ღ★◈✿，我们预计公司2017~2019年EPS为1.16ღ★◈✿，1.85ღ★◈✿，2.47ღ★◈✿，基于公司2018年业绩和行业30倍估值ღ★◈✿，目标价55.5元ღ★◈✿，维持“强推”评级ღ★◈✿。
行业周报行业周报证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号ღ★◈✿：证监许可（2009）1210号8 4.风险提示ღ★◈✿：国内新能源汽车产业发展低于预期ღ★◈✿，天赐材料业务布局进度低于预期ღ★◈✿。
科士达半年报点评观点ღ★◈✿：科士达2017年上半年实现营业收入10.75亿188金宝搏官方网站ღ★◈✿，ღ★◈✿，同比增长43.66%ღ★◈✿，归母净利润实现1.49亿元ღ★◈✿，同比增长30.77%ღ★◈✿，扣非归母净利润1.44亿元ღ★◈✿，同比增长27.64%ღ★◈✿。
1.收入端显著改善带动公司盈利上升公司上半年UPS业务ღ★◈✿，及精密空调等配套设施的全面增长ღ★◈✿，及光伏逆变器上半年集中交付ღ★◈✿，带动公司收入端实现同比40%以上增长ღ★◈✿。
科士达2016年下半年起ღ★◈✿，加大销售人员和研发人员配置ღ★◈✿，着力在市场开拓和新品开发方面寻求突破ღ★◈✿。
费用端的提前支出换来了公司2017年销售规模的增长ღ★◈✿，同时产品系列趋于丰富ღ★◈✿，如模块电源产品ღ★◈✿、一体化系统解决方案等ღ★◈✿，有效提升了公司产品的市场影响力ღ★◈✿。
同时根据存货发出商品ღ★◈✿、预收账款等资产负债表科目金额ღ★◈✿，可预测公司下半年收入端依然能够保持高增长态势ღ★◈✿。
2.随着经营进入稳态免费日产区2021ღ★◈✿，公司费用率将回落ღ★◈✿，净利率有提升空间公司提前加大销售费用和研发费用的支出ღ★◈✿，以求收入端实现改善ღ★◈✿，2017年Q2已取得较明显的成果ღ★◈✿。
我们认为随着下半年市场订单逐步进入收获期ღ★◈✿，公司销售费用率和管理费用率将有所下滑ღ★◈✿，这样公司在收入增速已经体现的情况下ღ★◈✿，净利率水平将得到回升ღ★◈✿。
（2）工业自动化控制长园集团 控制权之争达成和解ღ★◈✿，三大板块协同发展1.公司将向沃尔核材转让长园电子75%股权ღ★◈✿，沃尔核材向科兴药业转让长园5.58%股权ღ★◈✿，控制权之争基本解决ღ★◈✿。
公司发布公告ღ★◈✿，长园集团同意向沃尔核材转让长园电子（集团）有限公司75%的股权ღ★◈✿，长园电子2017年预计净利润1亿以上ღ★◈✿，估值为15.9亿ღ★◈✿，本次交易价格初步预计为11.925亿元ღ★◈✿。
同时ღ★◈✿，沃尔核材同意以协议转让的方式ღ★◈✿、以人民币16.8元/股的价格向山东科兴药业转让其持有的长园集团7400万股ღ★◈✿，占长园集团总股本5.58%ღ★◈✿。
股权转让完成后ღ★◈✿，沃尔核材及其一致行动人将持有公司股份18.63%ღ★◈✿，而藏金壹号及其一致行动人持有公司24.21%股权ღ★◈✿。
沃尔核材同时承诺ღ★◈✿，沃尔核材及其一致行动人不再增持长园集团股份（配股除外）ღ★◈✿，并将对经长园集团董事会审议通过的行业周报行业周报证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号ღ★◈✿：证监许可（2009）1210号9 议案均投赞成票ღ★◈✿，公司控制权之争基本解决ღ★◈✿。
长园电子2016年净利润0.84亿元ღ★◈✿，占当年公司利润比重13.05%ღ★◈✿，在公司2017年8月收购长园中锂后这一比例将进一步降低ღ★◈✿，转让长园电子对公司业绩影响不大ღ★◈✿。
此外ღ★◈✿，公司由于先后以现金收购长园和鹰及长园中锂ღ★◈✿，财务成本较高ღ★◈✿，2016年财务费用1.02亿ღ★◈✿，2017年前三季度则高达2.30亿ღ★◈✿。
公司在电动车材料板块业务占比持续提升ღ★◈✿，2017年11月ღ★◈✿，长园华盛电解液添加剂新工厂正式投产ღ★◈✿，产能由2000吨提升至5800吨ღ★◈✿，公司作为电解液添加剂龙头ღ★◈✿，产品供不应求ღ★◈✿，预计今年将迎来爆发增长ღ★◈✿。
长园中锂湿法隔膜产能快速释放ღ★◈✿，现已有14条产线条产线亿平ღ★◈✿，目前公司已为CATLღ★◈✿、比亚迪ღ★◈✿、沃特玛等供货ღ★◈✿，其它主流电池厂商都在送样测试ღ★◈✿，新客户快速拓展ღ★◈✿，将打造湿法隔膜行业龙头ღ★◈✿。
智能工厂板块ღ★◈✿，运泰利去年起进入芯片检测领域ღ★◈✿，在新的大客户拓展上进展顺利ღ★◈✿，预计今年将迎来较好增长ღ★◈✿。
长园和鹰智能工厂解决方案的推广卓有成效ღ★◈✿，海外裁床业务在欧洲开始爆发ღ★◈✿，预计未来三年仍将保持较快增长金宝搏188APPღ★◈✿。
智能电网设备板块ღ★◈✿，长园深瑞在国网ღ★◈✿、南网的保护控制设备招标ღ★◈✿、充电桩招标中均保持较好的市场份额ღ★◈✿，去年将长园电力和长园高能并入长园深瑞后ღ★◈✿，也将做到一二次设备融合ღ★◈✿，未来将保持平稳增长金宝搏188ღ★◈✿。
4.投资建议ღ★◈✿：在不考虑转让长园电子股权带来的投资收益下ღ★◈✿，预计2017-2019年归母净利润为9.46亿ღ★◈✿、14.50亿ღ★◈✿、18.48亿元ღ★◈✿，EPS为0.72元ღ★◈✿，1.10元ღ★◈✿、1.40元ღ★◈✿，同比增长48%ღ★◈✿、53%ღ★◈✿、28%金宝搏188app下载ღ★◈✿，给予目标价25元ღ★◈✿，对应2018年23倍PEღ★◈✿，维持“强推”评级ღ★◈✿。
宏发股份汇兑损益影响短期利润ღ★◈✿，市场份额稳步增长1.2017年营收增长18.44%ღ★◈✿，受汇兑损益影响利润增长17.74%ღ★◈✿。
公司2017年实现营收60.20亿ღ★◈✿，同比增长18.44%ღ★◈✿，继电器产品全球市占率超过14%ღ★◈✿，归属母公司股东净利润6.85亿ღ★◈✿，同比增长17.74%ღ★◈✿，基本每股收益为1.29元ღ★◈✿。
第四季度营收为15.10亿ღ★◈✿，同比增长9.87%ღ★◈✿，四季度归属母公司股东净利润1.02亿ღ★◈✿，同比下降1.73%ღ★◈✿，主要由于汇兑损益影响财务费用增长较多ღ★◈✿。
公司拟以总股本5.32亿股为基数ღ★◈✿，向全体股东每10股派发现金红利4元ღ★◈✿，同时向全体股东每10股转增股本4股ღ★◈✿，转增后股本为7.45亿股ღ★◈✿。
行业周报行业周报证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号ღ★◈✿：证监许可（2009）1210号10 公司通用继电器去年发货24.1亿元ღ★◈✿，同比增长28%ღ★◈✿。
公司自2016年受益于家电行业产销量的强势复苏ღ★◈✿，家电继电器取得快速增长ღ★◈✿，去年上半年发货增长41.8%ღ★◈✿，下半年由于2016年基数较高增速放缓ღ★◈✿，今年一季度仍保持平稳增长ღ★◈✿。
公司加强了与家电行业龙头格力ღ★◈✿、海尔ღ★◈✿、海信ღ★◈✿、三星ღ★◈✿、LGღ★◈✿、博世西门子ღ★◈✿、松下等客户的长期战略协作ღ★◈✿，稳固提升了市场份额ღ★◈✿，我们预计今年仍将实现10%左右增长ღ★◈✿。
我们预计今年公司在南网招标中份额将进一步提升ღ★◈✿，部分抵消国网招标量的下滑ღ★◈✿，同时海外市场持续快速增长ღ★◈✿，预计今年电力继电器整体将实现10%增长ღ★◈✿。
公司在巩固原有客户北汽新能源ღ★◈✿、比亚迪ღ★◈✿、江淮ღ★◈✿、众泰等客户同时ღ★◈✿，积极开发新的整车和电池电控企业ღ★◈✿，目前已覆盖国内45%乘用车ღ★◈✿、物流车ღ★◈✿，60%大巴车整车企业ღ★◈✿。
公司还先后取得了国内外标杆企业CATLღ★◈✿、保时捷ღ★◈✿、奥迪ღ★◈✿、沃尔沃ღ★◈✿、路虎ღ★◈✿、大众ღ★◈✿、奔驰等品牌项目指定ღ★◈✿，未来大概率将进入特斯拉Model 3供应链ღ★◈✿，全球市占率预计将快速提升ღ★◈✿，预计今年将实现50%以上增长ღ★◈✿。
公司在国产自主品牌保持了强势地位ღ★◈✿，继续提升在欧美系ღ★◈✿、韩系等海外品牌的份额ღ★◈✿，在日系品牌取得较大突破金宝搏188appღ★◈✿。ღ★◈✿，除已有的日产ღ★◈✿、马自达外ღ★◈✿，获得日本住友ღ★◈✿、矢崎的认定ღ★◈✿。
4.投资建议ღ★◈✿：我们预计公司2018-2020年归属股东净利润为8.59亿ღ★◈✿、10.75亿ღ★◈✿、13.49亿ღ★◈✿，EPS为1.61元ღ★◈✿、2.02元ღ★◈✿、2.54元ღ★◈✿，参考同行业估值水平ღ★◈✿，给予目标价50元ღ★◈✿，对应2018年31倍估值ღ★◈✿，维持“推荐”评级ღ★◈✿。
当前ღ★◈✿，公司业绩贡献来自配网节能ღ★◈✿、供电业务ღ★◈✿，前者具有高成长性ღ★◈✿，业绩贡献占比已接近60%ღ★◈✿，且每年均有新增订单ღ★◈✿，短期内没有天花板ღ★◈✿，是提振公司营收ღ★◈✿、利润ღ★◈✿、ROEღ★◈✿、毛利率等各指标的主要驱动力ღ★◈✿；后者供电业务稳定ღ★◈✿，背靠国家电网可以获得稳定的电量ღ★◈✿，且终端用户资源稳定ღ★◈✿。
配网节能是国家发改委对电网的考核指标ღ★◈✿，国家电网正集合电力行业周报行业周报证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号ღ★◈✿：证监许可（2009）1210号11 系统内优质项目ღ★◈✿、技术ღ★◈✿、设备ღ★◈✿、资金ღ★◈✿、人才等各项指标培育国网节能成长ღ★◈✿，系统内设备供应商南瑞ღ★◈✿、许继均给以重要支持ღ★◈✿，各省电网公司支持以合同能源管理推进配网节能ღ★◈✿，新增订单短期内没有天花板ღ★◈✿。
国家电网提出将公司打造成国内一流节能产业集团ღ★◈✿，在电能替代ღ★◈✿、节能服务ღ★◈✿、清洁能源开发利用和国际业务等方面不断取得新突破ღ★◈✿。
公司在电力系统具有很高的定位ღ★◈✿，国家电网总经理寇伟近期多次调研批示ღ★◈✿，作为战略性新兴产业平台ღ★◈✿，公司成长空间不可限量ღ★◈✿。
4.投资建议及风险提示ღ★◈✿：基于已投产项目业绩释放ღ★◈✿、新增订单的确定性ღ★◈✿，公司业绩增长具有较强的持续性和稳定性ღ★◈✿。
我们预计2017年公司净利润2.38亿元ღ★◈✿，2018年净利润3.15亿元ღ★◈✿，对应EPS分别为1.55ღ★◈✿、1.97ღ★◈✿，对应当前股价PE分别为25ღ★◈✿、20ღ★◈✿，维持“强推”评级ღ★◈✿。
报告期内ღ★◈✿，公司实现营业收入111.02亿元ღ★◈✿，同比增长24.60%ღ★◈✿；实现归属于上市公司股东的净利润7.92亿元ღ★◈✿，同比增长57.83%ღ★◈✿，其中ღ★◈✿，扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润7.68亿元ღ★◈✿，同比增长243.97%金宝搏188下载ღ★◈✿，ღ★◈✿。
1.多晶硅成本优势继续扩大今年上半年ღ★◈✿，永祥多晶硅销量0.81万吨ღ★◈✿，同比增长40.04%ღ★◈✿，产能利用率超过110%ღ★◈✿；毛利率45.15%ღ★◈✿，同比提高0.85个百分点ღ★◈✿；多晶硅单吨生产成本同比下降5.2%ღ★◈✿，降至5.7万元/吨以下ღ★◈✿。
2.电池片产能继续扩张ღ★◈✿，已跻身全球前十上半年ღ★◈✿，公司电池片产量超过1.8GWღ★◈✿，产能利用率超过100%ღ★◈✿，毛利率同比降低5.39个百分点ღ★◈✿，但仍达到了17.28%ღ★◈✿，高于市场平均水平免费日产区2021ღ★◈✿。
目前ღ★◈✿，公司已建成的3.4GW单ღ★◈✿、多晶电池产能金宝搏188APPღ★◈✿，2GW高效晶硅电池项目ღ★◈✿、2.3GW太阳能电池项目正在建设中ღ★◈✿，预计明年有望进一步释放产能ღ★◈✿。
2016年ღ★◈✿，公司电池片产量已经排名全球第十位ღ★◈✿，随着电池片业务的快速增长ღ★◈✿，公司将成为电池片领域的新龙头ღ★◈✿。
行业周报行业周报证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号ღ★◈✿：证监许可（2009）1210号12 3.全球光伏产能继续向低成本集中 日本帝国征信报告指出ღ★◈✿，2017年1-6月日本太阳能行业已经有50家企业破产ღ★◈✿。
自2016年美国光伏巨头SunEdison破产后免费日产区2021ღ★◈✿，今年7月美国又一光伏巨头Sungevity申请破产ღ★◈✿。
于此同时ღ★◈✿，今年1~5月我国硅片ღ★◈✿、电池片ღ★◈✿、组件出口量同比分别增长21.6%ღ★◈✿、36.4%ღ★◈✿、40.7%ღ★◈✿，而出口额（美元）同比减少10.4%ღ★◈✿、14.8%ღ★◈✿、10.1%ღ★◈✿，价格ღ★◈✿、成本下降趋势可见一斑ღ★◈✿！可以预见ღ★◈✿，光伏产业集中度将进一步提高ღ★◈✿，向着具有成本ღ★◈✿、技术优势的龙头集中ღ★◈✿。
4.牢抓成本优势ღ★◈✿，公司“后发先至”乘风抢占市场空间 公司牢牢抓住了在光伏产业发展的后半段的核心竞争力——低成本优势ღ★◈✿。
四川永祥的多晶硅生产成本已经是行业领军ღ★◈✿，上半年生产成本已经压低至5.7万元/吨ღ★◈✿，新投产的生产线生产成本有望进一步压低ღ★◈✿；电池片生产线也采用了智能化ღ★◈✿、自动化的生产线ღ★◈✿，并尝试各类新技术的应用ღ★◈✿，提升性能的同时压低生产成本ღ★◈✿。
因此ღ★◈✿，公司在光伏产业发展的后半段“后发先至”ღ★◈✿，依靠成本优势扩大市场空间ღ★◈✿，“以量补价”的成长逻辑将顺利落地ღ★◈✿。
5.投资建议ღ★◈✿：我们预计ღ★◈✿，2017~2018年公司归母净利润可实现16.10ღ★◈✿、21.93ღ★◈✿、29.79亿元ღ★◈✿，对应当前股价PE分别为17ღ★◈✿、13ღ★◈✿、9倍ღ★◈✿。
新能源板块的通威股份以10.60%的涨幅居首ღ★◈✿，跌幅最高为科林电气ღ★◈✿，跌幅达-15.24%ღ★◈✿；新能源汽车板块中电鑫龙涨幅最高ღ★◈✿，为2.32%ღ★◈✿，跌幅最高为创新股份免费日产区2021ღ★◈✿，跌幅为-14.23%ღ★◈✿；电力板块陕天然气涨幅最高ღ★◈✿，为3.74%ღ★◈✿，跌幅最高为三峡水利ღ★◈✿，跌幅为-12.50%ღ★◈✿。
一期1.5万吨/年三元正极材料ღ★◈✿，包含钴酸锂ღ★◈✿、523三元材料ღ★◈✿、811三元材料ღ★◈✿、6000吨石墨烯改性导电浆料ღ★◈✿。
两期建成后总产能达到3万吨/年三元正极材料ღ★◈✿，1万吨/年石墨烯改性导电浆料ღ★◈✿；计划一期在2019年3月底建成投产ღ★◈✿，二期在2020年6月建成投产ღ★◈✿。
（二）ღ★◈✿：投资ღ★◈✿、并购与资产转让1ღ★◈✿、不涉及增发2018-4-16 特变电工ღ★◈✿：公司控股公司特变电工新疆新能源股份有限公司投资建设风盛275MW风电项目ღ★◈✿、风盛200MW风电项目ღ★◈✿；新园200MW风电项目ღ★◈✿；风鼎300MW风电项目ღ★◈✿。
金雷风电ღ★◈✿：公司拟以自有资金在莱芜市钢城区投资建设年产8000支MW级风电主轴铸锻件项目ღ★◈✿，经初步计算ღ★◈✿，该项目总投资不超过5.9亿元ღ★◈✿。
正海磁材ღ★◈✿：公司控股子公司上海大郡动力控制技术有限公司拟以自筹资金投资建设新能源汽车驱动系统产业化项目ღ★◈✿，项目投资金额预计为人民币35,000万元ღ★◈✿。
2018-4-18 科士达ღ★◈✿：全资子公司广东科士达工业科技有限公司取得建设工程规划许可证ღ★◈✿，在位于广东省惠州市仲恺高新区35号小区投资建设惠州工业园第二期项目ღ★◈✿。
2018-4-19 双杰电气ღ★◈✿：公司在停牌期间ღ★◈✿，通过增资方式取得标的公司（天津东皋膜有限公司）51%的股份ღ★◈✿，但由于公司及各相关方根据标的公司最新经营情况对应的估值未能达成一致ღ★◈✿，决定终止筹划重大资产重组事项ღ★◈✿。
行业周报行业周报证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号ღ★◈✿：证监许可（2009）1210号18 雅百特ღ★◈✿：公司拟与内蒙古城投城市建设有限公司ღ★◈✿、上海镒洪投资管理有限公司合资设立“江苏星海供应链服务有限公司”(暂定名）ღ★◈✿。
2ღ★◈✿、涉及增发2018-4-16 特变电工ღ★◈✿：公司以货币资金1.5亿元向三阳丝路公司增资扩股ღ★◈✿，增资扩股完成后ღ★◈✿，三阳丝路公司注册资本从0.5万元变更为2亿元ღ★◈✿。
易成新能ღ★◈✿：公司拟将享有恒锐新的债权30,000万元以人民币1元/股的价格转作对其的长期股权投资资本金ღ★◈✿，形成注册资本ღ★◈✿，使其注册资本由5000万元增至35,000万元ღ★◈✿。
2018-4-17 创新股份ღ★◈✿：公司拟向不超过10名特定投资者询价非公开发行股票募集配套资金ღ★◈✿，募集资金总额不超过80,000.00万元ღ★◈✿，用于珠海恩捷隔膜1期年产量达41,666.67万平方米的5条湿法生产线建设和支付本次交易的交易费用ღ★◈✿。
3ღ★◈✿、其他2018-4-16 特变电工ღ★◈✿：公司公布2017年年度报告ღ★◈✿：2017年营业收入3,828,120.17万元ღ★◈✿，比上年减少4.58%ღ★◈✿；归属于上市公司股东的净利润219,576.23万元ღ★◈✿，本年比上年增长0.25%ღ★◈✿。
江苏神通ღ★◈✿：公司公布2017年年度报告ღ★◈✿：2017年营业收入755,661,421.21元ღ★◈✿，比上年增加25.84%ღ★◈✿；归属于上市公司股东的净利润62,399,567.82元ღ★◈✿，本年比上年增长20.96%ღ★◈✿。
中利集团ღ★◈✿：公司发布2017年年报ღ★◈✿，营业收入19,414,957,765.20元ღ★◈✿，较去年同比增长71.94%ღ★◈✿，归属于上市公司股东的净利润305,537,416.58ღ★◈✿，较去年同比311.49%ღ★◈✿，基本每股收益0.48元ღ★◈✿，较去年同比增长300.00%金宝搏188APPღ★◈✿。
东方电缆ღ★◈✿：公司发布2017年年报ღ★◈✿，营业收入2,061,968,019.66元ღ★◈✿，较去年同比增长18.40%ღ★◈✿，归属于上市公司股东的净利润50,193,559.99ღ★◈✿，较去年同比减少3.2%ღ★◈✿，基本每股收益0.16元ღ★◈✿，较去年同比减少5.88%ღ★◈✿。
扣除非经常性损益事项后ღ★◈✿，公司业绩预计增加2,500万元到4,500万元ღ★◈✿，同比增加31.72%到57.10%ღ★◈✿。
行业周报行业周报证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号ღ★◈✿：证监许可（2009）1210号19 先锋电子ღ★◈✿：公司公布2017年年度报告ღ★◈✿：2017年营业收入309,809,917.16元ღ★◈✿，比上年增加5.77%ღ★◈✿；归属于上市公司股东的净利润45,902,281.43元ღ★◈✿，比上年增加1.30%ღ★◈✿。
中环股份ღ★◈✿：公司公布2018年第一季度报告ღ★◈✿：2018年第一季度营业收入2,801,768,459.75元ღ★◈✿，比上年同期增加68.91%ღ★◈✿；归属于上市公司股东的净利润124,969,637.05元ღ★◈✿，比上年同期增加19.44%ღ★◈✿。
2018-4-20 大洋电机ღ★◈✿：公司公布2018年第一季度报告ღ★◈✿：报告期内公司实现营业收入194,371.45万元ღ★◈✿，同比增长9.87%ღ★◈✿，实现营业利润2,293.38万元ღ★◈✿，利润总额3,741.29万元ღ★◈✿，净利润2,807.09万元ღ★◈✿，归属于母公司所有者的净利润3,127.99万元ღ★◈✿，与上年同期相比分别降低57.87%ღ★◈✿、43.35%ღ★◈✿、47.17%ღ★◈✿、37.56%ღ★◈✿。
金杯电工ღ★◈✿：公司公布2018年第一季度报告ღ★◈✿：报告期内公司营业收入848,67.2271万元ღ★◈✿，较上期增长35.78%ღ★◈✿，本期税金及附加较上期增长43.49%ღ★◈✿。
迪森股份ღ★◈✿：公司公布2018年第一季度报告ღ★◈✿：报告期内公司营业收入较上年同期增加16,233.32万元ღ★◈✿，增长51.51%ღ★◈✿，应收账款较报告期初增加13,774.02万元ღ★◈✿，增长45.81%ღ★◈✿。
得润电子ღ★◈✿：公司公布2018年第一季度报告ღ★◈✿：报告期内公司营业收入比上年同期增加45.72%ღ★◈✿，增加53,463.37万元ღ★◈✿，营业成本比上年同期增加47.88%ღ★◈✿，增加47,476.78万元ღ★◈✿，销售费用比上年同期增加30.96%ღ★◈✿，增加969.51万元ღ★◈✿，财务费用比上年同期增加58.27%ღ★◈✿，增加1,415.42万元ღ★◈✿。
天顺风能ღ★◈✿：公司公布2017年年度报告ღ★◈✿：报告期内ღ★◈✿，公司实现营业收入316,961.90万元ღ★◈✿，同比增长40.03%ღ★◈✿；实现归属母公司净利润46,951.18万元ღ★◈✿，同比增长15.51%ღ★◈✿。
四ღ★◈✿、本周电新行业信息总结1ღ★◈✿、新能源汽车图表5新能源汽车一周国内信息汇总1ღ★◈✿、第17批免购置税新能源目录发布ღ★◈✿，北汽EU5/电咖EV10/御捷E行等366款车型入选4月16日ღ★◈✿，工信部发布《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录（第十七批）》ღ★◈✿，共有366款新能源汽车入选ღ★◈✿。
2ღ★◈✿、第307批新车公示配套电机企业解析配套车型（纯电动汽车）中苏州绿控/精进电动/郑州宇通居前三4月13日工信部公示了第307批《道路机动车辆生产企业及产品公告》新产品ღ★◈✿。
其中纯电动汽车有411款产品ღ★◈✿，包括乘用车50款ღ★◈✿，专用车187款ღ★◈✿，客车174款ღ★◈✿；经统计ღ★◈✿，有103家电机企业为纯电动汽车提供行业周报行业周报证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号ღ★◈✿：证监许可（2009）1210号20 配套ღ★◈✿。
其中苏州绿控配套车型数量排在第一ღ★◈✿，配套车型33款ღ★◈✿；其次是精进电动ღ★◈✿，配套车型为20款ღ★◈✿；郑州宇通配套车型数量为19款ღ★◈✿，排在第三ღ★◈✿。
资料来源ღ★◈✿：华创证券整理 2ღ★◈✿、电改及电力设备图表6电改及电力设备一周行业信息汇总1ღ★◈✿、2018-2027年全球新增风电装机689GWღ★◈✿！中国将有望成海上风电领跑者FTI最新发布2018-2027年全球风电市场预测ღ★◈✿：FTI预测指出ღ★◈✿，受中国风电市场复苏等积极因素的推动ღ★◈✿，2018年全球风电新增装机将停止下降趋势ღ★◈✿，年风电新增装机预计将从2018年58.4GW到2027年的74.2GWღ★◈✿。
2ღ★◈✿、2.8个风电项目在内ღ★◈✿！湖北恩施州公布2018年重点项目建设计划湖北恩施州政府近日发布《关于下达恩施州2018年重点项目建设计划的通知》ღ★◈✿。
3ღ★◈✿、天津ღ★◈✿、陕西2018年风电开发建设方案公布ღ★◈✿！国投白银风电3个风电项目在内天津市发改委下发《关于天津市2018年度风电开发建设方案的通知》ღ★◈✿，文件中指出ღ★◈✿：列入天津市2018年度风电开发建设方案项目总容量35.9万千瓦ღ★◈✿，同时安排风电开发备选项目容量33万千瓦ღ★◈✿。
4ღ★◈✿、国家能源局印发《分散式风电项目开发建设暂行管理办法》 为加快推进分散式风电发展ღ★◈✿，完善分散式风电的管理流程和工作机制ღ★◈✿，国家能源局制定了《分散式风电项目开发建设暂行管理办法》通知指出ღ★◈✿，各地方要简化分散式风电项目核准流程石化工业ღ★◈✿。ღ★◈✿，建立简便高效规范的核准管理工作机制ღ★◈✿，鼓励试行项目核准承诺制ღ★◈✿。
5ღ★◈✿、国家统计局ღ★◈✿：一季度风电发电量同比增长33.8% 国家统计局发布一季度能源生产情况ღ★◈✿，一季度ღ★◈✿，规模以上工业原煤和天然气生产平稳增长免费日产区2021ღ★◈✿，原油生产降幅收窄ღ★◈✿，原油加工量增长明显ღ★◈✿，电力生产较快增长ღ★◈✿。
6ღ★◈✿、山东ღ★◈✿：推进新旧动能转换重大工程的实施意见化解火电ღ★◈✿、煤炭等过剩产能近日ღ★◈✿，山东省发改委发布中共山东省委山东省人民政府关于推进新旧动能转换重大工程的实施意见ღ★◈✿，着力化行业周报行业周报证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号ღ★◈✿：证监许可（2009）1210号21 解钢铁ღ★◈✿、煤炭ღ★◈✿、电解铝ღ★◈✿、火电ღ★◈✿、建材ღ★◈✿、低速电动车等行业过剩产能ღ★◈✿，保持产能利用率在合理区间ღ★◈✿。
7ღ★◈✿、甘肃省电力中长期交易规则(暂行)发布ღ★◈✿：电网企业可代理未进入市场的电力用户参与跨省跨区交易国家能源局甘肃监管办公室ღ★◈✿、甘肃省发展和改革委员会ღ★◈✿、甘肃省工业和信息化委员会日前联合发布了《甘肃省电力中长期交易规则(暂行)》ღ★◈✿。
8ღ★◈✿、国家能源局征求地面ღ★◈✿、分布式光伏管理办法意见稿国家能源局下发关于征求光伏发电相关政策文件意见的函ღ★◈✿，要求针对《关于完善光伏发电建设规模管理的意见》和《分布式光伏发电项目管理办法》两份文件征求意见ღ★◈✿。
9ღ★◈✿、补贴0.25元每度ღ★◈✿，西安市发布《关于促进光伏产业持续健康发展的实施意见》 西安市政府提出目标ღ★◈✿：到2020年ღ★◈✿，我市光伏电站装机容量达到300兆瓦以上ღ★◈✿，光伏产业产值力争突破650亿元ღ★◈✿，形成一批在国内外具有创新活力和竞争优势的光伏企业ღ★◈✿，将我市打造成为全国重要的光伏产业研发ღ★◈✿、制造和应用高地ღ★◈✿。
10ღ★◈✿、宁夏电力辅助服务市场运营规则印发ღ★◈✿：鼓励售电企业投资电储能设备2018年3月22日ღ★◈✿，西北能监局ღ★◈✿、宁夏回族自治区经信委联合下发了《宁夏电力辅助服务市场运营规则(试行)的通知》ღ★◈✿，将解决宁夏电力运行中的调峰ღ★◈✿、供热ღ★◈✿、新能源消纳等方面存在的问题ღ★◈✿，这标志着宁夏电力辅助服务向市场化迈出重要一步ღ★◈✿。
11ღ★◈✿、45万千瓦ღ★◈✿，广东2018年陆上风电第一批建设方案出炉4月17日ღ★◈✿，广东省发改委印发《2018年广东省陆上风电第一批开发建设方案的通知》ღ★◈✿，明确广东省2018年陆上风电第一批开发建设项目7个ღ★◈✿、总装机容量45万千瓦ღ★◈✿。
12ღ★◈✿、陕西省公布2018年重点建设项目计划ღ★◈✿：4个风电项目在内陕西省发改委近日公布了2018年重点建设项目计划ღ★◈✿，共有4个风电项目ღ★◈✿：其中包括1个续建风电项目ღ★◈✿、3个新开工风电项目ღ★◈✿。
13ღ★◈✿、国家电投江苏滨海北H2#400MW海上风电项目首台机组并网行业周报行业周报证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号ღ★◈✿：证监许可（2009）1210号22 4月11日ღ★◈✿，江苏公司所属滨海北H2#400MW海上风电项目首台风电机组并网成功ღ★◈✿。
14ღ★◈✿、斥资72亿ღ★◈✿！惠州将在这片海搞风力发电海上巨无霸大风车来了4月17日ღ★◈✿，省发改委官网发布《广东省发展改革委关于印发2018年广东省陆上风电第一批开发建设方案的通知》ღ★◈✿，确定了广东今年陆上风电第一批开发建设项目7个ღ★◈✿，其中一个在惠州龙门ღ★◈✿。
15ღ★◈✿、《智能光伏产业发展行动计划（2018-2020年）》 日前ღ★◈✿，工业和信息化部ღ★◈✿、住房和城乡建设部ღ★◈✿、交通运输部ღ★◈✿、农业农村部ღ★◈✿、ღ★◈✿、国家能源局和国务院扶贫办六部门联合印发《智能光伏产业发展行动计划（2018-2020年）》的通知ღ★◈✿。
16ღ★◈✿、广东组织申报2018年普通光伏电站新增建设每个申报项目规模控制在20-50MW 为推动广东省普通光伏电站健康有序发展ღ★◈✿，广东省发改委现就组织申报2018年普通光伏电站新增建设规模做出有关工作通知ღ★◈✿。
17ღ★◈✿、国家能源局发布《关于征求电力现货市场相关功能规范意见函》 按照2017年8月国家发展改革委ღ★◈✿、国家能源局联合印发的《关于开展电力现货市场建设试点工作的通知》ღ★◈✿，为促进建设统一开放ღ★◈✿、竞争有序的电力市场体系ღ★◈✿，引导8个试点地区有序推进电力现货市场建设试点相关工作ღ★◈✿，国家发展改革委ღ★◈✿、国家能源局组织研究编制了电力现货市场运营和结算系统功能规范(以下简称功能规范) 18ღ★◈✿、六部门发布智能光伏三年行动计划六部门指出ღ★◈✿，光伏产业是基于半导体技术和新能源需求而兴起的朝阳产业ღ★◈✿，是未来全球先进产业竞争的制高点ღ★◈✿。
制定《行动计划》的目的是为了进一步提升我国光伏产业发展质量和效率ღ★◈✿，加快培育新产品新业态新动能ღ★◈✿，实现光伏智能创新驱动和持续健康发展ღ★◈✿，支持清洁能源智能升级及应用ღ★◈✿。
19ღ★◈✿、河北推进电价改革ღ★◈✿：扩大市场形成发电ღ★◈✿、售电价格范围加快推进电力交易河北省物价局日前发布了《关于全面深化价格机制改革的实施意见中》提到了深化电力价格改革ღ★◈✿。
建立增量配电网配电价格机制ღ★◈✿，进一步健全煤电价格联动机制ღ★◈✿，规范燃煤机组标杆电价管理ღ★◈✿，通过清理供电环节收费ღ★◈✿，进一步提高两部制电价灵活性等措施ღ★◈✿，降低企业用电成本ღ★◈✿。
行业周报行业周报证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号ღ★◈✿：证监许可（2009）1210号23 20ღ★◈✿、多晶硅价格整体持稳微涨企业开签5月订单预计多晶硅企业本周末或下周初开始签订5月份订单ღ★◈✿，成交量将大幅提升ღ★◈✿，随之价格也将继续稳步小幅上涨ღ★◈✿。
4月份国内除中硅设备维护外均恢复正常生产ღ★◈✿，马来西亚多晶硅工厂整月检修ღ★◈✿，影响部分进口料供应ღ★◈✿，因此硅料总体供应略有减少ღ★◈✿，而需求仍是上升趋势ღ★◈✿，因此预计短期内多晶硅价格仍有小幅上涨空间ღ★◈✿。
资料来源ღ★◈✿：华创证券整理五ღ★◈✿、电池市场数据（数据来源ღ★◈✿：中国化学与物理电源行业协会） 1ღ★◈✿、锂电池锂电池市ღ★◈✿：数码电池方面ღ★◈✿，比克ღ★◈✿、卓能ღ★◈✿、福斯特等几家大厂占据了市场绝对份额ღ★◈✿，主流2500mAh圆柱产品6.6-6.9元/颗ღ★◈✿；动力电池方面ღ★◈✿，主导厂家开工率维持在4成ღ★◈✿，而根据订单来看ღ★◈✿，预计下个月将扩大至6成开工率ღ★◈✿。
图表7电芯市场价格走势（元/颗） 资料来源ღ★◈✿：中国化学与物理电源行业协会ღ★◈✿，华创证券2ღ★◈✿、正极材料三元材料市场ღ★◈✿：价格仍保持高位稳定ღ★◈✿，截止周五ღ★◈✿，NCM523动力型三元材料主流价在23.5-24万元/吨ღ★◈✿，最高报价有25万元/吨ღ★◈✿，NCM523容量型三元材料报价在21-22.5万元/吨ღ★◈✿，NCM811三元材料报价26-27万元/吨ღ★◈✿。
钴方面ღ★◈✿：近期钴价上涨势头有所放缓ღ★◈✿，但本周国内钴价仍有小幅上涨ღ★◈✿，现主流报价66.5-68.3万元/吨之间ღ★◈✿，上涨1万元/吨ღ★◈✿。
行业周报行业周报证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号ღ★◈✿：证监许可（2009）1210号24 碳酸锂市场ღ★◈✿：市场行情未见好转ღ★◈✿，现主流价格电池级碳酸锂14.8-15.3万/吨ღ★◈✿，工业级碳酸锂13.7-14.2万/吨ღ★◈✿，氢氧化锂15万/吨ღ★◈✿。
图表8正极材料价格走势（元/吨） 资料来源ღ★◈✿：中国化学与物理电源行业协会ღ★◈✿，华创证券图表9正极材料上游（元/吨） 资料来源ღ★◈✿：中国化学与物理电源行业协会ღ★◈✿，华创证券3ღ★◈✿、负极材料锂电负极材料市场ღ★◈✿：现国内负极材料价格低端产品主流报2.8-3.5万元/吨ღ★◈✿，中端产品主流报4.8-6.2万元/吨ღ★◈✿，高端产品主流报7-10万元/吨ღ★◈✿。
原料市场ღ★◈✿：近期原料市场持稳ღ★◈✿，现大庆石化报6925元/吨ღ★◈✿；大港石化报3600元/吨ღ★◈✿；抚顺二厂报7000元/吨ღ★◈✿，锦西石化报4150元/吨ღ★◈✿。
球化石墨主流行业周报行业周报证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号ღ★◈✿：证监许可（2009）1210号25 报大球在1.7-2.2万元/吨ღ★◈✿，小球价格在2-2.5万元/吨ღ★◈✿。
图表10负极材料价格走势（万元/吨） 资料来源ღ★◈✿：中国化学与物理电源行业协会ღ★◈✿，华创证券4ღ★◈✿、隔膜隔膜市场ღ★◈✿：本周锂电隔膜市场受市场供给充足以及下游需求乏力影响ღ★◈✿，隔膜价格出现下调ღ★◈✿。
本周市场价格方面ღ★◈✿，干法双拉价格1.3-1.6元/平ღ★◈✿，干法单拉价格2.5-3元/平ღ★◈✿，干法三层价格3.5-4元/平ღ★◈✿，湿法基膜主流产品价格在3-3.6元/平ღ★◈✿，陶瓷涂布中端价格为5-6.5元/平ღ★◈✿；高端价格为7-7.5元/平ღ★◈✿。
图表11隔膜价格走势（万元/吨） 资料来源ღ★◈✿：中国化学与物理电源行业协会ღ★◈✿，华创证券行业周报行业周报证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号ღ★◈✿：证监许可（2009）1210号26 5ღ★◈✿、电解液电解液市场ღ★◈✿：近期电解液市场出货情况一般ღ★◈✿，产品价格仍有部分企业在调整免费日产区2021ღ★◈✿。
现电解液产品价格主流在3.8-4.5万元/吨ღ★◈✿，高端产品价格在8万元/吨左右ღ★◈✿，低端产品报价在2.5-3.2万元/吨ღ★◈✿。
原料市场ღ★◈✿：六氟磷酸锂在产能过剩ღ★◈✿，终端需求清淡的影响下ღ★◈✿，价格低位ღ★◈✿，现普遍在11-13万元/吨ღ★◈✿，但部分低价在10万元/吨ღ★◈✿，部分出口报价在17万元/吨ღ★◈✿。
图表12电解液价格走势（万元/吨） 资料来源ღ★◈✿：中国化学与物理电源行业协会ღ★◈✿，华创证券行业周报行业周报证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号ღ★◈✿：证监许可（2009）1210号27 电力设备与新能源组团队介绍首席分析师ღ★◈✿：胡毅北京化工大学硕士ღ★◈✿。
助理研究员ღ★◈✿：杨达伟上海交通大学硕士ღ★◈✿，曾就职于协鑫集成ღ★◈✿、华元恒道（上海）投资管理有限公司ღ★◈✿，2017年加入华创证券ღ★◈✿。
行业周报行业周报证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号ღ★◈✿：证监许可（2009）1210号28 华创证券机构销售通讯录地区 姓名 职务 办公电话企业邮箱北京机构销售部申涛高级销售经理 杜博雅销售助理 广深机构销售部张娟所长助理ღ★◈✿、广深机构销售总监 王栋高级销售经理 汪丽燕高级销售经理 罗颖茵销售经理 段佳音销售经理 朱研销售助理 上海机构销售部石露华东区域销售总监 沈晓瑜资深销售经理 朱登科高级销售经理 杨晶高级销售经理 张佳妮销售经理 沈颖销售经理 张敏敏销售助理 蒋瑜销售助理 柯任销售助理 何逸云销售助理 行业周报行业周报证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号ღ★◈✿：证监许可（2009）1210号29 华创行业公司投资评级体系(基准指数沪深300) 公司投资评级说明ღ★◈✿：强推ღ★◈✿：预期未来6个月内超越基准指数20%以上ღ★◈✿；推荐ღ★◈✿：预期未来6个月内超越基准指数10%－20%ღ★◈✿；中性ღ★◈✿：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%－10%之间ღ★◈✿；回避ღ★◈✿：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%－20%之间ღ★◈✿。
行业投资评级说明ღ★◈✿：推荐ღ★◈✿：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上ღ★◈✿；中性ღ★◈✿：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%－5%ღ★◈✿；回避ღ★◈✿：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上ღ★◈✿。
分析师声明每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明ღ★◈✿：分析师撰写本报告是基于可靠的已公开信息ღ★◈✿，准确表述了分析师的个人观点ღ★◈✿；分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断ღ★◈✿；分析师对任何其他券商发布的所有可能存在雷同的研究报告不负有任何直接或者间接的可能责任ღ★◈✿。
本报告涉及股票杉杉股份（600884）ღ★◈✿，根据上市公司公告ღ★◈✿，杉杉股份大股东杉杉集团通过宁波杉杉资产管理有限公司持有上海杉融实业有限公司约50.69%的股份ღ★◈✿，上海杉融实业有限公司持有本公司控股股东宝硕股份8.15%的股份ღ★◈✿。
本报告所载信息均为个人观点ღ★◈✿，并不构成对所涉及证券的个人投资建议ღ★◈✿，也未考虑到个别客户特殊的投资目标ღ★◈✿、财务状况或需求ღ★◈✿。
本报告版权仅为本公司所有ღ★◈✿，本公司对本报告保留一切权利ღ★◈✿，未经本公司事先书面许可ღ★◈✿，任何机构和个人不得以任何形式翻版ღ★◈✿、复制ღ★◈✿、发表或引用本报告的任何部分ღ★◈✿。
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