事件ღ★：2025年10月30日ღ★，公司发布2025年第三季度报告ღ★。2025年前三季度ღ★，公司实现营业收入21692.6亿元ღ★，同比下降3.9%ღ★；实现归母净利润1262.8亿元ღ★，同比下降4.9%ღ★；实现扣非归母净利润1268.7亿元ღ★，同比下降6.4%ღ★。
成品油销售和天然气销售是Q3利润环比增长的主要驱动ღ★。25Q3ღ★，公司实现营业收入7191.6亿元ღ★，同/环比+2.3%/+3.2%ღ★；实现归母净利润422.9亿元ღ★，同/环比-3.9%/+13.7%ღ★；扣非归母净利润为427.6亿元188金宝搏188金宝搏ღ★，同/环比-2.2%/+13.9%ღ★。25Q3迷你裙美女警官ღ★，公司总经营利润为580.2亿元ღ★，同/环比-8.0%/+11.9%188金宝搏ღ★，环比增幅主要由销售ღ★、天然气销售业务贡献ღ★，二者经营利润分别为40.6/126.5亿元ღ★，环比+61.3%/+147.2%ღ★，油气新能源/炼油/化工业务经营利润分别为394.2/47.9/4.0亿元ღ★，环比分别-0.4%/-6.3%/-28.8%ღ★。
勘探业务生产经营稳健ღ★，油价环比提升ღ★。25Q3ღ★，公司实现油气当量产量453百万桶ღ★，同/环比+3.8%/-0.7%ღ★；其中ღ★，原油产量238百万桶迷你裙美女警官ღ★、同/环比+1.9%/+0.7%ღ★，天然气产量12936亿立方英尺（约366亿立方米）ღ★、同/环比+6.1%/-2.2%ღ★。据wind数据ღ★，25Q3迷你裙美女警官ღ★，布伦特原油期货结算均价为68.17美元/桶ღ★，同/环比-13.4%/+2.2%188金宝搏ღ★。总体来看迷你裙美女警官188金宝搏ღ★，油气新能源业务经营利润环比表现相对稳健ღ★。
天然气销售效益提升显著迷你裙美女警官ღ★。25Q3ღ★，公司统筹国内和国际ღ★、长约和现货ღ★，持续优化资源池结构ღ★，努力控制综合采购成本ღ★；持续加大营销力度ღ★，不断提升高端高效市场销量占比ღ★；积极运用线上销售等机制迷你裙美女警官迷你裙美女警官ღ★，努力提升销售效益ღ★；大力开发直销客户和终端销售业务ღ★；实现天然气销量671亿立方米ღ★，同/环比+7.1%/+3.1%ღ★。
炼化业务深入推进转型升级ღ★。25Q3ღ★，公司原油加工量为346百万桶ღ★，同/环比+1.0%/-3.0%ღ★。其中188金宝搏ღ★，汽/柴/煤油产量分别为1135/1348/519万吨ღ★，同比-5.7%/+2.3%/+13.3%ღ★，环比-3.9%/-5.0%/+3.8%ღ★；主要化工品乙烯/合成树脂产量分别为222/333万吨188金宝搏ღ★，同比+5.1%/+2.2%ღ★，环比+0.6%/-5.8%ღ★。此外ღ★，公司的吉林石化炼油化工转型升级项目核心乙烯装置一次开车成功ღ★，广西石化公司ღ★、蓝海新材料公司等转型升级项目稳步推进ღ★。
销售业务边际改善ღ★，彰显营销策略成效ღ★。为了克服成品油市场需求下降的影响ღ★，公司坚持保销量ღ★、保份额ღ★、保效益ღ★，分产品ღ★、分市场有针对性制定差异化ღ★、精细化营销策略ღ★；大力发展非油和车用LNG加注业务ღ★，努力开发效益增长点ღ★；提升国际贸易运营能力ღ★，推动产业链降本增效ღ★。25Q3迷你裙美女警官ღ★，公司汽/柴/煤油销量分别为1699/1935/672万吨ღ★，同比+2.1%/+5.5%/+14.7%ღ★，环比+11.1%/+0.2%/+4.2%ღ★，同环比均有改善ღ★，且煤油需求持续高增长ღ★。
投资建议ღ★：公司是国内油气龙头企业ღ★，油气上游资源丰富ღ★，下游产业链完整ღ★。我们预计公司2025~2027年归母净利润分别为1598.00/1632.17/1740.83亿元ღ★，EPS分别为0.87/0.89/0.95元/股ღ★，对应2025年10月30日收盘价的PE均为10倍ღ★，维持“推荐”评级ღ★。石化工业ღ★，金宝搏188ღ★。金宝搏188app下载ღ★，金宝搏188BETღ★，188金宝搏官网入口ღ★，